在不知不覺中我們迎來了8月，本周滬鋁呈現震蕩上升的走勢，主力1710合約收于14765元，周上漲290元。期鋁價格在供給側政策的影響下大幅拉漲，周初先是山東省計劃今年冬天對氧化鋁和電解鋁企業實施限產或減產，此后市場傳聞宏橋去除違規產能200多萬噸，令期鋁大幅增倉價格一度突破漲至高位，不過瘋狂過后滬鋁回歸基本面，價格承壓回落。對于下周鋁價預測，較上周發生較大變化，看漲和看震蕩的分析師似乎“平分天下”，而看跌的分析師僅占很小一部分。

　　在后市看漲的分析師看來，供給側改革電解鋁的限產是支持他們觀點的重要依據。據本輪電解鋁去產能進程安排，10月15日為督促整改截止日期，當前已步入專項抽查時間。7 月中國制造業PMI 維持了較為樂觀的態勢，市場對中國經濟抱有足夠信心，中國經濟的穩中向好格局延續，對有色金屬基本面產生較強支撐。

　　盡管看跌的分析師較少，但他們也有支持自己觀點的理由，去過剩產能問題是市場關注焦點，然而政策推進情況不盡如人意，沒有出現明顯效果，近幾月中國鋁產量持續增長。在看跌的分析師看來，近期滬鋁上漲仍由資金和消息刺激，庫存壓力與較弱的基本面依然存在，鋁價依然面臨下行壓力。

　　本輪電解鋁行業的去成能措施，有點類似鋼鐵行業的取締“地條鋼”任務。雖然實際月度產量都沒有下降，但政策正在一步一步落實到位，未來價格可以有所期待。但在持續去產能的大背景下，國內現貨庫存卻屢創新高，同時受消費淡季影響，市場成交量也表現表現不佳。如此看來，鋁價若是震蕩確在情理之中。（鋯粉）